时间: 2025-09-13 15:58:43 来源: account.xmonline.mobi 作者: 综合
根据XM外汇官网APP的技术济新报道,摩根士丹利发布了最新研究报告,推广图景该报告聚焦于AI技术等多个关键领域,融资深入分析了全球经济与市场的缺口球经重要趋势。
在AI技术传播方面,摩根摩根士丹利的士丹主题策略师对3600多只全球股票进行了第四次AI敞口映射,结果显示AI的利描影响正不断扩大,越来越多的绘全公司在AI敞口和重要性上都有显著提升,尤其是技术济新在相对收益和盈利修正上展现出明显的阿尔法机会。报告推荐关注以下四类股票:AI敞口和重要性上升且获得增持评级的推广图景股票、以AI为核心投资逻辑的融资股票、具有定价权的缺口球经AI应用者,以及AI重要性和定价权最高的摩根股票。
在全球数据中心领域,士丹预计到2030年,利描全球数据中心容量每年将增长23%。美国预计将贡献60%的增长,阿联酋和沙特的容量也将在未来快速增加(增长6-7倍)。四大超大规模云服务提供商的带动下,美国科技公司的AI资本支出大幅上升,2024-2029年复合年增长率预估为19%,但能源供应、规划许可、GPU供应及低碳材料等因素将成为发展障碍。
从AI融资角度来看,到2028年全球数据中心投资预计将达到2.9万亿美元,剔除已计划的1.4万亿美元后,留下了1.5万亿美元的融资缺口。这一缺口主要由信贷市场弥补,其中私人信贷可能提供约8000亿美元,新投资级债券贡献2000亿美元,而通过ABS和CMBS结构的证券化信贷则预计贡献1500亿美元。
在全球半导体领域,由于美国放宽了对英伟达较低端AI GPU(如H20)的出口限制,英伟达、AMD和博通将继续抢占中国市场,预计英伟达仍将主导中国AI GPU市场,2025年其在中国的收入有望达到250-350亿美元。同时,三星也将从H20的消费中受益。预计到2027年,中国本土GPU研发将继续推进,自给率达到39%。
在美国的估值与税务方面,大美丽法案中的税收条款预计将显著降低美国企业的现金税率。即时抵扣(如加速折旧、研发费用化)将为企业带来可观的短期现金流收益,整体现金税率可能降至个位数。
关于美国经济,关税对核心商品价格的影响正在显现,家电、家具等受关税影响较大的品类价格加速上涨。预计到2025年,关税将导致核心PCE通胀上升约60个基点,部分品类的通胀效应尚未完全显现,未来面临压力仍存。
在货币策略方面,预计美元将进一步贬值,如果对冲比例回升至历史均值,欧元/美元可能上涨7%;若对冲加强,该汇率可能升至1.30或更高。目前,欧洲在美国的资产持有中接近一半未进行外汇对冲,潜在的对冲流动将显著影响汇率。
最后,从中国经济来看,预计2025年第二季度实际GDP增速将超出预期,全年增速预测上调30个基点至4.8%。不过,下半年增速预计将减缓,三季度增速为4.5%,四季度为4.2%。
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